尽(jǐn)管(guǎn)A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)近(jìn)期(qī)有(yǒu)所(suǒ)震(zhèn)荡(dàng)，但(dàn)私(sī)募(mù)对(duì)3月(yuè)的(de)行(xíng)情(qíng)预(yù)期(qī)乐(lè)观(guān)。
数据显示，排排网·中国对冲基金经理3月的A股信心指数为127.2，相较2025年2月上涨1.25%，私募管理人对2025年3月行情信心上涨。
仓位方面，截至2025年2月底，股票主观多头策略型私募基金的平均仓位为79%，与2025年1月底上涨2%。
信心与仓位双双提升
对于3月份行情的看法，私募排排网的数据显示，从趋势预期信心指标来看管理人持乐观和中性态度。
具体数值来看，私募排排网的数据显示，2025年3月A股市场趋势预期信心指标值为135.63，比上月上涨1.6%。其中8.4%的基金经理持极度乐观态度，比上月下降-0.4%；56.3%的基金经理持乐观态度，比上月下降-5%；33.3%的基金经理持中性观点，比上月下降-4.6%；1.9%的基金经理持悲观态度，跟上月一样；无基金经理持极度悲观态度，跟上月一样。
总体而言，在对3月份的预期上，私募管理人持乐观和中性态度居多。
从私募目前的仓位来看，截至2025年2月底，股票主观多头策略型私募基金的平均仓位为79%，与2025年1月底上涨2%。
具体仓位结构分布方面，仓位在五成及五成仓以上的私募基金占93.1%，比上月上涨2.9%。27.6%的私募处于满仓及加杠杆状态，比上月下降-0.3%；仓位在80%以上（不含满仓）区间的私募占比42.5%，比上月上涨2.9%；50%至80%（不含）仓位区间的私募占比23%，比上月上涨0.3%。
五成仓位以下的管理人为6.9%，比上月下降-2.9%。具体来看，0.8%管理人空仓，比上月下降-0.7%；30%仓位以下（不含30%）的管理人为1.9%，比上月下降-1.5%；30%-50%仓位的管理人为4.2%，比上月下降-0.7%。
由统计数据看出，截至2月底，私募管理人仓位微升。同时，仓位打算基本维持不变。2025年A股市场3月仓位增减投资计划(huà)指(zhǐ)标(biāo)值(zhí)为(wèi)114.56，比(bǐ)上月上涨0.7%。4.2%的基金经理打算大幅增仓，比上月上涨0.4%。26.4%的基金经理打算增仓，比上月上涨1.5%。
科技和红利资产均有机会
展望后市，多家私募的最新观点均认为，目前科技板块的(de)中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)逻(luó)辑(ji)没(méi)有(yǒu)变(biàn)，红(hóng)利(lì)资(zī)产(chǎn)同(tóng)样(yàng)值(zhí)得(de)关注(zhù)。
从(cóng)全年(nián)视(shì)角(jiǎo)来(lái)看(kàn)，星(xīng)石(shí)投(tóu)资(zī)认(rèn)为(wèi)，今(jīn)年(nián)海(hǎi)外(wài)政(zhèng)策(cè)不(bù)确(què)定(dìng)性(xìng)或(huò)始(shǐ)终(zhōng)存(cún)在(zài)，国(guó)内(nèi)政(zhèng)策(cè)以(yǐ)扩(kuò)大(dà)内(nèi)需(xū)对(duì)冲(chōng)海外不确定性是大概率事件，因此政策或以扩内需为主，预计消费等板块的增量政策信息较多。在政策发力的背景下，国内经济有望逐步企稳，头部消费企业经营情况将继续改善，形成基(jī)本(běn)面(miàn)支(zhī)撑(chēng)。同(tóng)时(shí)，科(kē)技(jì)板(bǎn)块(kuài)波(bō)动(dòng)放(fàng)大(dà)或(huò)导(dǎo)致(zhì)资(zī)金(jīn)有(yǒu)所(suǒ)外(wài)溢(yì)，估(gū)值(zhí)较(jiào)低(dī)、筹(chóu)码(mǎ)结(jié)构(gòu)较(jiào)干(gàn)净(jìng)的(de)顺(shùn)周(zhōu)期(qī)板(bǎn)块(kuài)有(yǒu)望(wàng)承(chéng)接(jiē)外(wài)溢(yì)资(zī)金(jīn)，股(gǔ)市(shì)风(fēng)格(gé)或(huò)有(yǒu)所(suǒ)平(píng)衡(héng)。
排(pái)排(pái)网(wǎng)举(jǔ)办(bàn)的(de)第(dì)十(shí)九(jiǔ)届(jiè)私(sī)募(mù)基(jī)金(jīn)发(fā)展(zhǎn)论(lùn)坛(tán)上(shàng)，玄(xuán)元(yuán)投(tóu)资(zī)权(quán)益(yì)投(tóu)资(zī)负(fù)责(zé)人(rén)杨(yáng)夏(xià)认(rèn)为(wèi)，今(jīn)年(nián)的(de)行(xíng)情(qíng)可(kě)能(néng)有(yǒu)点(diǎn)像(xiàng)2014年(nián)，不(bù)是(shì)说(shuō)一(yī)定(dìng)会(huì)有(yǒu)一(yī)波(bō)杠(gāng)杆(gān)牛(niú)市(shì)，而(ér)是(shì)市(shì)场(chǎng)结(jié)构(gòu)和(hé)流(liú)动(dòng)性(xìng)方(fāng)面(miàn)有(yǒu)点(diǎn)类(lèi)似(shì)。从(cóng)居(jū)民(mín)存(cún)款(kuǎn)与(yǔ)A股(gǔ)市(shì)值(zhí)的(de)比(bǐ)例(lì)来(lái)看(kàn)，已(yǐ)经(jīng)具(jù)备(bèi)启(qǐ)动(dòng)一(yī)轮(lún)行(xíng)情(qíng)的(de)必(bì)要(yào)条(tiáo)件(jiàn)。杨(yáng)夏(xià)还(hái)表(biǎo)示(shì)，今(jīn)年(nián)大(dà)概(gài)率(lǜ)是(shì)成(chéng)长(zhǎng)风(fēng)格(gé)和(hé)主题(tí)风(fēng)格(gé)相(xiāng)对(duì)占(zhàn)优(yōu)，中(zhōng)间(jiān)他(tā)们(men)涨(zhǎng)不(bù)动(dòng)的(de)时(shí)候(hou)，价(jià)值(zhí)风(fēng)格(gé)可(kě)能(néng)会(huì)动(dòng)一(yī)下(xià)。
和(hé)谐(xié)汇(huì)一(yī)研(yán)究(jiū)部(bù)制(zhì)造(zào)组(zǔ)组(zǔ)长(zhǎng)、高(gāo)端(duān)制(zhì)造(zào)投(tóu)资(zī)经(jīng)理(lǐ)袁(yuán)伟(wěi)表(biǎo)示(shì)，今(jīn)年(nián)到(dào)明(míng)年(nián)大(dà)概(gài)率(lǜ)是(shì)牛(niú)市(shì)周(zhōu)期(qī)，当(dāng)前(qián)市(shì)场(chǎng)呈(chéng)现(xiàn)“冰(bīng)火(huǒ)两(liǎng)重(zhòng)天(tiān)”：以(yǐ)AI为(wèi)核(hé)心(xīn)的(de)科(kē)技(jì)主线(xiàn)已(yǐ)进(jìn)入(rù)牛(niú)市(shì)状态，而顺周期资产仍在熊市区间挣扎，牛市的持续性要看政策端如何发力，“我们正站在产业拐点：AI硬件基础设施（算力芯片）已开始落地，但应用端爆发尚未到来。当前策略可以多关注AI+方向，同时注意内部轮动（比如硬件向应用切换、估值高低切换等）。”
开思基金董事长陈京伟指出：“当前中国(guó)的(de)红(hóng)利(lì)资(zī)产(chǎn)和(hé)科(kē)技(jì)资(zī)产(chǎn)都(dōu)值(zhí)得(de)投(tóu)。当(dāng)前(qián)如(rú)果(guǒ)想(xiǎng)投(tóu)消(xiāo)费(fèi)，不(bù)如(rú)投(tóu)港股的互联网做替代——如果消费复苏，互联网既有消费的受益，又有科技的受益，本身商业模式也好。未来规模越大的公司，可能增速越快、越有竞争力。”
盛麒资产首席投资官兼创始人曾文凯表示，红利资产与高科技并不矛盾，因为既能在高科技里面找到高股息，也能够在低估值里面找到高科技的成长。
具体到投资机会，勤辰资产基金经理崔莹认为，AI投资重点向终端和应用方向转移的趋势不可逆。终端全面智能化背景下，AIPC（人工智能个人计算机）和AI手机均值得期待，AI眼镜、AI耳机和AI玩具等逐步开始产业化。但AI应用不简单等同于爆款应用，当前国内外科技巨头均在发力，寻找多样化的应用场景。
曾文凯认为，2025年云计算是较为确定的方向，但是在看好的同时，要密切关注接下来的季报，尤其是阿里云。曾文凯强调，若阿里云的增长超预期，特别是AI云是超预期的，就基本可以确信今年的AI行情可以不要太过担心。
官方公众号
